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迪拜 - 今年迄今为止商品的表现优于其他类别上涨的油价稳步上升导致整体通胀上升这些发展以及地缘政治和天气担忧的增加都有助于支持投资者对广泛商品风险敞口的需求上涨商品价格上涨原油已开始成为整体通胀,随后对债券产生负面影响,通常是多元化投资组合中的最大组成部分彭博商品指数达到上周2015年以来的最高水平,目前涨幅约为4%

这意味着它仍然远远落后于能源密集型标准普尔GSCI指数,该指数目前已回升12%这主要是由于原油价格因委内瑞拉和伊朗的供应忧虑而飙升至3年半高位

然而,过去一周,不是原油和产品提供了收益相反,谷物部门和天然气都发现支持rt来自美国各地的炎热天气同时提高发电厂对天然气的需求以满足日益增长的冷却需求美国和全球已经干燥的天气条件引发了对今年作物产量减少的担忧今年贵金属回收几周后在收益率上升和美元走强引发的逆风中,在特朗普总统取消6月与朝鲜金正联的会谈后,地缘政治焦点再次得到支持,以及新兴市场货币,尤其是土耳其的抛售,以及意大利和西班牙的政治发展金价领涨的贵金属最近陷入了美元上涨和美国10年期国债收益率攀升至心理3%水平的十字准线之后5月15日金价跌至1300美元/盎司以下设法获得1386美元/盎司的支撑位,这是一个关键的技术支持位置

相对安全性回升至1300美元/盎司以上已得到更新支持关于地缘政治发展的消息除此之外,联邦公开市场委员会表示,尽管通胀上升,但他们并不急于加息,面对短期价格前景恶化,对冲基金往往更为敏感与长期投资者相比,不利的价格变化一直将看涨的期货押注降至10个月的低点31,000手,远低于105,000手的五年平均值

同时,通常使用交易所交易基金的长期投资者显示出极大的弹性在最近的疲软期间,他们一直保持着接近五年高点的总量

这证实了我们的观点,即虽然资金必须对短期价格发展作出反应,但现在看到的有限风险可能成为需要的引擎

一旦技术前景改善足以让买家回归,黄金价格走高黄金在1286美元/盎司的重要水平找到支撑后成功稳定并攀升回报高于1300美元/盎司,更重要的是每周收盘价高于1307美元/盎司,200天移动平均线可能为额外收益奠定基础特朗普上个月决定单方面放弃伊朗核问题后原油价格上涨延续交易已经开始失去动力布伦特原油达到并发现阻力位于80美元/桶,这是2014年底的最新水平面对消费者对最近几个月快速上涨的消息不安的迹象沙特阿拉伯和俄罗斯都开始了谈论减少去年成功支持全球石油市场再平衡的部分减产需求提供额外的桶以维持稳定的市场也随着委内瑞拉产量的持续下降而变得更加明显美国制裁对伊朗出口能力影响远非无法量化的影响在委内瑞拉,石油产量下降的速度正在加速,并且在上周之后看到马杜罗重新获得权力的选举看起来令人难以置信的严峻看法加上美国的额外制裁可能导致产量从目前的1500万减少至100万桶/天当2012年制裁袭击伊朗时出口下降超过100万桶没有欧洲,俄罗斯和中国的支持,特朗普新的制裁的影响将在年底前生效,现阶段难以量化 考虑到从欧洲到日本和韩国的美国“朋友”目前购买伊朗出口的三分之一左右对全球供应的影响是无法避免的,在此基础上,欧佩克和俄罗斯从早期就保持了1700万桶/天的市场2017年可能比预期更快地进入稳定市场并防止其上涨至全球需求开始受到负面影响的水平起初最不具争议的决定可能是该集团将产量提高300-500,000桶/日至从委内瑞拉出现短缺,从而使合规率从最近几个月的+ 150%恢复到100%短期重点将集中于6月22日在维也纳举行的欧佩克会议

第二天,该组织将与非欧佩克小组会面特别是支持生产限制的俄罗斯观察他们所做的事情,而不是他们所说的,对特朗普的过去四周内对冲基金行为的描述非常好伊朗宣布对冲基金和基金经理一直积极进入涨势,从而削减了几个月前布伦特原油和WTI原油多头的纪录

在截至5月15日的一周内,合并后的净多头减少至100万手以下

五个月以来的低价上周的价格行为进一步加强了这样一种信念,即至少目前原油涨势已经失去动力并且需要整合连续两次将布伦特原油推高至每桶80美元以上的尝试失败了沙特阿拉伯和俄罗斯都表示减产减产的消息进一步增加了现在的焦点转向整合的感觉从技术角度来看布伦特原油目前正在巩固超过其修正但是,跌破7540美元/ b可以改变这种看法,并有助于吸引更多的长期清算

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